Проверил, реально ли 'сильный рубль' помогает моему портфелю — итоги наблюдения

Всё время слышал 'рубль крепкий — экспортёрам плохо, рубль слабый — экспортёрам хорошо'. Решил не верить на слово, а понаблюдать за своим портфелем несколько месяцев. У меня в нём есть и нефтянка с металлургами, и банки, и пара внутренних историй (ритейл, электроэнергетика). Вёл простой дневник: фиксировал курс и как вёл себя каждый кусок. Вывод: и правда, в период укрепления рубля мои экспортёры выглядели вяло, а банк и ритейлер держались лучше. Когда рубль поехал вниз — картина развернулась. Не идеально, но зависимость реально есть, теперь понимаю зачем в портфеле разные сектора.

Отличный эксперимент, ты своими руками нащупал главный смысл диверсификации по секторам — они по-разному реагируют на один и тот же фактор, и это сглаживает портфель. Добавлю нюанс, чтобы картина была честной. У экспортёров выручка в валюте, а расходы в рублях, поэтому слабый рубль раздувает им рублёвую прибыль — отсюда и рост. Но не все экспортёры одинаковы: у кого-то большой валютный долг, и тогда слабый рубль этот долг раздувает и частично съедает выгоду. У металлургов ещё влияют мировые цены на металл и пошлины. Так что 'слабый рубль = рост экспортёра' работает как общее правило, но по каждой конкретной бумаге надо смотреть её баланс. Ты нащупал верную идею — держать в портфеле контрциклические друг другу куски, чтобы не зависеть от одного фактора. Это не ИИР, но наблюдение у тебя правильное.

Про валютный долг экспортёра не думал вообще. А как быстро понять, у кого большой валютный долг, не лезя в отчётность целиком?

В годовом/квартальном отчёте по МСФО есть раздел про долг с разбивкой по валютам, но если не хочешь копать — многие аналитические обзоры и разборы эмитентов прямо пишут долю валютного долга и его влияние. Как быстрый ориентир: компании, которые много занимали за рубежом до 2022-го, часто сидели в валютном долге, но многие с тех пор перевели его в рубли или юани. Так что данные должны быть свежие, старые статьи тут врут.