Хочу перестать покупать акции по советам из телеги и научиться сам смотреть отчётность. Скачал МСФО Сбера, открыл и завис: сто с лишним страниц, отчёт о прибыли, баланс, движение денежных средств, примечания на полкниги. С чего вообще начинать неспециалисту, чтобы не утонуть? На какие пять-шесть цифр смотреть в первую очередь, а что можно пока пропустить? Не бухгалтер, но считать умею.
Правильно, что решили смотреть сами, это отличает инвестора от игрока в казино. Не надо читать сто страниц, надо знать, куда смотреть. Отчётность это три документа, и у каждого своя роль. Отчёт о прибылях и убытках (P&L) отвечает на вопрос «сколько заработали»: смотрите выручку (растёт ли год к году), операционную прибыль и чистую прибыль. Баланс отвечает «чем владеем и сколько должны»: активы, собственный капитал и, критично, чистый долг. Отчёт о движении денежных средств (кэшфлоу) отвечает «сколько живых денег пришло»: здесь ищите операционный денежный поток и капитальные затраты (capex), а разница между ними это свободный денежный поток, FCF, вот он и есть настоящая кровь бизнеса, из него платят дивиденды и гасят долг. Прибыль на бумаге можно нарисовать, живые деньги в кэшфлоу подделать намного труднее. Для банка, кстати, специфика: у Сбера смотрите не выручку, а чистый процентный доход, комиссионный доход, стоимость риска и рентабельность капитала ROE, у банков своя кухня. Ваш стартовый чеклист по любой компании: 1) растёт ли выручка, 2) растёт ли чистая прибыль и не за счёт разовых бумажных статей, 3) какой FCF, положительный ли, 4) какой чистый долг к EBITDA, не закредитована ли компания, 5) что с рентабельностью (ROE, маржа). Начните с пресс-релиза, как коллега выше советует, потом сверяйте с самим МСФО, компании любят подсвечивать красивое и прятать некрасивое в примечаниях. Это не ИИР, это про то, как вообще научиться смотреть.
Огонь, разложили по полочкам. Про то, что у банка смотрят не выручку, а процентный и комиссионный доход, вообще не знал, а то искал «выручку» и не находил нормально. Спасибо.