Отчёт: собрал лесенку из ОФЗ под цели, делюсь конструкцией

Поделюсь как построил облигационную лесенку (bond ladder) под свои задачи, вдруг пригодится. Задача — сохранить капитал перед крупной покупкой через несколько лет и получать предсказуемый доход. Взял ОФЗ-ПД с погашением в разные годы: часть гасится через год, часть через два, через три и т.д. Когда ближняя облигация гасится — деньги либо забираю под цель, либо реинвестирую в новую длинную ступень. Плюсы которые почувствовал: снижается процентный риск (не завишу от одного момента), поток погашений предсказуем, не надо угадывать ставку. Минус — доходность чуть ниже чем если бы всё засадил в длину на пике ставок. Но мне важнее предсказуемость. Что скажете, есть ли что улучшить?

Классическая лесенка, всё грамотно. Одно предложение — добавь в ближние ступени пару флоатеров (ОФЗ-ПК), тогда пока ставка высокая ближняя часть лесенки будет давать повышенный купон, а не фиксированный. И для целевых денег которые точно понадобятся в конкретную дату — подбирай погашение впритык к дате цели, чтоб не продавать по рынку и не ловить процентный риск.

Отличная конструкция, и ты правильно понял главное преимущество лесенки — она снимает необходимость угадывать движение ставок, распределяя риск по времени. Совет коллеги про флоатеры в ближних ступенях дельный. Добавлю несколько улучшений. Первое — под целевые деньги, которые понадобятся к конкретной дате, действительно подбирай ОФЗ с погашением к этой дате, тогда получишь ровно номинал в нужный момент и полностью снимешь процентный риск (не придётся продавать по рыночной цене, которая может быть ниже). Второе — на дальнем конце лесенки, если веришь в снижение ставки, длинные ОФЗ-ПД дадут бонус в виде роста тела, так что дальние ступени можно чуть удлинить. Третье, налоговое — помни что с 2025 года купоны по ОФЗ облагаются НДФЛ полностью, льготы на купон больше нет, закладывай это в расчёт чистой доходности лесенки; но льгота долгосрочного владения (ЛДВ) на прирост тела при держании более 3 лет — сохраняется. Четвёртое — при реинвестировании гасящихся ступеней ты естественным образом усредняешься по ставке во времени, что и есть смысл лесенки. Конструкция под задачу 'сохранить и предсказуемо получать' — практически образцовая, менять радикально нечего, только тонкая настройка. Не ИИР.

Спасибо! Добавлю флоатеры в ближние ступени, а под саму крупную покупку подберу ОФЗ с погашением прямо к нужной дате — точно, зачем мне процентный риск на целевых деньгах. Про налог на купоны с 2025 учту в расчёте, а ЛДВ на тело порадовал. Приятно когда конструкцию одобряют, значит не зря разбирался.