Собрал табличку мультипликаторов по всему сектору металлургов

Заморочился и свёл в одну таблицу металлургов: P/E, P/B, EV/EBITDA, ND/EBITDA, ROE и дивдоходность. Цель была понять, кто в секторе реально дешевле по совокупности, а не по одной метрике. Вылезло интересное: у одной компании самый низкий P/E, но и долг ND/EBITDA заметно выше среднего по сектору, а у другой P/E повыше, зато почти нулевой долг и лучший ROE. То есть «самая дешёвая по P/E» на деле оказалась не самой привлекательной, когда смотришь комплексно. Выкладываю мысли, интересно мнение тех, кто давно в секторе.

Хорошая работа. Добавь ещё загрузку мощностей и себестоимость тонны, у металлургов это ключ. Компания с низкой себестоимостью переживёт падение цен на сталь, а высокозатратная уйдёт в убыток на том же самом рынке.

Отличная методология, именно так и надо, сектор целиком в одной таблице, а не одна бумага в вакууме. Пара вещей, чтобы усилить анализ. Первое, вы уже нащупали главное: связка низкий P/E плюс высокий долг это часто не «дёшево», а «рискованно», особенно в цикличном секторе, где в кризис цены на продукцию падают, а долг никуда не девается и добивает закредитованных. Ваша компания с нулевым долгом и высоким ROE это классический пример качества, за которое рынок справедливо просит чуть дороже. Второе, коллега выше прав про себестоимость, у металлургов и добытчиков позиция на кривой затрат решает всё: низкозатратный производитель зарабатывает и на дне цикла, высокозатратный банкротится. Добавьте это в таблицу, если найдёте данные. Третье, для цикличек обязательно смотрите ND/EBITDA не только сейчас, но и как она поведёт себя при падении EBITDA на 30-40%, стресс-тест долга. Компания с ND/EBITDA 1 при таком падении станет 1,7, а компания с 3 станет 5, а это уже зона выживания. Вы мыслите системно, это дорогого стоит. Не ИИР, но подход образцовый.