Фраза-мем, которую повторяют все подряд. Но я реально не понимаю, это рабочее правило или просто красиво звучит. По логике должно быть наоборот: факт это подтверждённая информация, а слух это непроверенная болтовня, почему на слухах покупать умно, а на фактах продавать. Объясните механику, а то я вижу, как народ этой фразой объясняет вообще любое движение рынка задним числом, и это подозрительно.
Механика простая: пока ждут новость, все её потихоньку отыгрывают заранее, цена растёт на ожиданиях. Когда новость выходит официально, отыгрывать уже нечего, ожидание закончилось, и те, кто заходил заранее, фиксируют прибыль. Отсюда и «продавай на фактах». Компания отчиталась отлично, а акция упала, знакомо же.
Подтверждаю, сам не раз видел: выходит хороший отчёт, всё как ждали, а бумага минусует. Первый раз вообще ничего не понял, думал, рынок сошёл с ума. Оказалось, ждали ещё лучше, и всё хорошее уже сидело в цене.
Фраза рабочая, но её постоянно понимают неправильно, поэтому разберём. Механика ровно такая, как коллеги описали: рынок торгует ожидания, а не события. Цена в моменте уже содержит в себе всё, что участники предполагают про будущее. Поэтому когда ожидаемая новость наконец выходит, для цены это не новая информация, а закрытие ожидания, и часто начинается фиксация прибыли теми, кто заходил заранее. Отсюда парадокс «хороший отчёт, а акция падает»: важно не то, хороший отчёт или плохой сам по себе, а лучше или хуже он ожиданий рынка. Отчёт может быть прекрасным, но если ждали ещё лучше, это разочарование. И наоборот, слабый отчёт может вызвать рост, если боялись катастрофы. Теперь важные оговорки, почему я бы не делал из этого личную стратегию. Первое, «покупать на слухах» на практике означает торговать по непроверенной информации, и в большинстве случаев частный инвестор узнаёт слух последним, когда его уже отыграли. Вы будете не тем, кто покупает на слухе, а тем, кому продают. Второе, этой фразой удобно объяснять что угодно задним числом, вы правильно заподозрили: рынок вырос, значит слух отыграли, рынок упал, значит продали на факте. Объяснение, которое подходит к любому исходу, ничего не предсказывает. Третье, для долгосрочного инвестора вся эта механика вообще малополезна, вы покупаете бизнес на годы, а не событие на неделю. Знать про эффект стоит, чтобы не удивляться падению на хорошем отчёте, а строить на нём стратегию не стоит. Не ИИР, но фразу вы теперь понимаете лучше половины тех, кто её повторяет.