Дивиденды реинвестировать или выводить и тратить — что правильнее?

Строю дивидендный портфель, но не определился с философией. Одни говорят — реинвестируй всё, пусть работает сложный процент, тратить будешь потом. Другие — в том и кайф дивидендов, что это живой кэшфлоу, выводи и радуйся. Мне 40, до пенсии далеко, доход от работы есть. Как правильно на этапе накопления — тащить дивиденды обратно в рынок или можно часть выводить себе?

На этапе накопления, когда у тебя есть трудовой доход и цель ещё далеко — ответ почти однозначный: реинвестировать, и вот почему. Сила дивидендной (да и любой) стратегии на длинном горизонте это сложный процент: реинвестированные дивиденды сами начинают приносить дивиденды, и на дистанции 15-20 лет эта снежная лавина даёт основную часть итогового результата, а не рост цены. Если ты на этапе накопления выводишь и проедаешь дивиденды, ты, по сути, обрубаешь лавину в самом начале — математически это очень дорого стоит в итоговой сумме. Живой кэшфлоу приятен психологически, но пока тебе не нужно им ЖИТЬ, это преждевременное потребление будущего капитала. Логика по фазам простая: фаза накопления (ты сейчас) — реинвестируешь всё, дивиденды это топливо; фаза жизни с капитала (ближе к цели) — переключаешься на вывод и начинаешь потреблять поток. Не путай эти фазы. Это не ИИР. Единственное исключение — если получение и вид капающих дивидендов психологически удерживает тебя в рынке и не даёт всё бросить в кризис, то небольшой 'дивиденд себе на радость' как награда может быть оправдан как плата за твою усидчивость. Но основную массу на этапе накопления — обратно в рынок.

Логично про фазы. А реинвестировать в те же бумаги, что заплатили, или направлять в отстающие/недооценённые? И налог с дивиденда же всё равно снимут перед реинвестом?

Реинвестируй не обязательно в ту же бумагу, что заплатила — умнее направлять дивидендный поток в тот класс или актив, что сейчас ПРОСЕЛ ниже целевой доли, так ты совмещаешь реинвест с ребалансировкой (покупаешь подешевевшее). И да, налог с дивиденда удержат до того, как деньги дойдут до тебя, реинвестируешь ты уже чистую сумму — поэтому, как обсуждали в налоговой ветке, дивидендные бумаги эффективнее держать в ИИС, а ещё эффективнее по налогам вообще фонд накопительного типа, который реинвестирует дивиденды внутри без удержания налога. Но если стратегия именно дивидендная и осознанная — просто реинвестируй чистый поток в отстающее, это уже сильно лучше, чем проедать.